美联储会议惊现三张反对票，加息压力正在蓄积 9月加息概率下降。9月加息的概率有所下降。北京时间周四凌晨，美联储公布7月利率决议太原股票配资网，联邦公开市场委员会以9-3的投票决定维持利率区间在3.50%-3.75%不变。
近期通胀数据短暂释放积极信号，但受中东局势动荡影响，燃油价格下跌趋势已经逆转。美联储主席凯文・沃什表示，美联储不会就利率后续走向释放暗示信号，但会采取一切必要举措实现2%的通胀目标。若通胀形势恶化，央行将果断采取政策行动。
美联储认为，尽管中东冲突等因素带来显著不确定性，美国经济活动仍保持稳健扩张。生产率增速与企业资本投资表现强劲；就业新增人数匹配劳动力供给，失业率基本持平。然而，通胀水平仍显著高于委员会2%的长期目标，部分源于能源等行业遭遇供给冲击、推升物价。因此，委员会决定维持联邦基金利率目标区间在3.50%–3.75%，以实现物价稳定与充分就业双重法定目标，并延续政策，保持银行体系充足准备金规模。
沃什重申，美联储的核心政策目标是将通胀控制在可控区间。“我们一定会实现物价稳定。”他强调，不存在通胀“宽松折中目标”，政策唯一锚定目标是对经济良性运行至关重要的2%年度通胀率。他表示，持续五年以上的超标通胀不可能在短短九周内彻底解决，也不会仅凭单月物价小幅回落就宣告胜利。美联储立场绝不摇摆，公信力建立在兑现稳定物价承诺的基础上。
尽管本次会议选择维持利率不变，但美债收益率自上次议息会议以来持续走高。沃什指出，市场如今将注意力聚焦于真实经济数据与基本面变化，资产价格会实时对新增信息作出反应。市场参与者正在学会跟随基本面主线交易，而非紧盯美联储官员表态，这一转变是积极向好的趋势。
本次会议中，克利夫兰联储主席贝丝・哈马克、明尼阿波利斯联储主席尼尔・卡什卡利、达拉斯联储主席洛里・洛根三位委员主张加息25个基点，投出反对票。沃什表示，他希望委员会内部展开充分、坦诚的观点交锋，这次会议确实实现了。讨论聚焦于货币政策制定最核心的重大议题，没有回避关键矛盾，也不存在畏难情绪。
对于未来，沃什承诺，若通胀形势恶化，央行将果断采取政策行动。同时，美联储不再扮演经济预测机构的角色，也不会再就利率后续走向释放任何暗示性信号。他认为，市场需要观察纯粹基于真实事件走出的价格反应。
关于本次决议是否属于“暂停加息”的提问，沃什予以否定。他认为这是对当下经济形势严谨复盘，针对一系列重大难题深度研判，意味着接下来还有大量工作需要厘清这些核心问题。
8月没有议息会议，沃什面临的下一场重大考验是美联储一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会。他透露，目前他的主旨演讲稿尚且“白纸一张”，但他将会与自己牵头设立的五大政策专项工作组负责人开展会谈，从讨论成果中寻找演讲思路。
美联储决议公布后，联邦基金利率期货定价显示9月加息的概率降至约56%，而12月加息的概率依然高达81.2%。美债收益率震荡上行，30年期美债自2007年以来首次突破5.20%关口。虽然本次会议按兵不动，美联储保留了政策选择权：通胀反弹时加息工具随时可用。金融市场是央行最重要的信息来源之一，倒逼投资者直接依据经济数据定价，而非依靠官员讲话预判政策。
巴克莱经济学家研报写道，新主席的政策反应函数完全无指引，市场只能靠猜测定价，投资者普遍押注沃什或落地一次加息，以此巩固抗通胀强硬形象。风险在于，市场的加息预期本身会反向倒逼政策收紧。
不过加息显然不受白宫欢迎。美国总统特朗普曾猛烈抨击鲍威尔，指责其未实施大规模降息以刺激经济。特朗普一直将美联储无法降息归咎于理事会其他理事束缚沃什手脚。
宏观研究机构Renaissance Macro首席经济学家尼尔・杜塔在研报中写道，小幅提前加息好过后期被迫大幅紧缩。沃什的前任鲍威尔在2025年三次降息，初衷是对冲劳动力市场走弱风险，而当前就业市场已企稳。相比之下，先锋领航高级经济学家亚当・希克林预计，美联储利率政策将在较长一段时间内维持不变。尽管当前通胀依旧高于目标，但劳动力市场边际降温，叠加货币政策对供给端引发的通胀压制效果有限太原股票配资网，今年后续再加息的门槛很高。当下市场最大的不确定性并非美联储政策表态，而是地缘风险和人工智能带来的长期经济影响这两大因素。美联储会议惊现三张反对票，加息压力正在蓄积 9月加息概率下降！
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